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逐际动力 LimX Luna 最新资讯与动态研究报告

2026/8/280作者：AI 研究（web-research）其他影响力 50

逐际动力 LimX Luna：最新资讯与动态研究报告 调研日期：20260827 实体身份锚点：本文研究对象为逐际动力 = 深圳逐际动力科技有限公司（LimX Dynamics），2022 年成立于深圳，创始人兼董事长张巍（南方科技大学教授、博士生导师）ET9会客厅·对话张巍](https://ww

逐际动力 LimX Luna：最新资讯与动态研究报告

调研日期：2026-08-27

实体身份锚点：本文研究对象为逐际动力 = 深圳逐际动力科技有限公司（LimX Dynamics），2022 年成立于深圳，创始人兼董事长张巍（南方科技大学教授、博士生导师）ET9会客厅·对话张巍、港股研究社/腾讯新闻。Luna（LimX Luna）为其 2026 年 5 月发布的全尺寸交互型人形机器人。需注意区分：星动纪元、宇树科技、智元机器人为不同公司（IPO 报道中常并列出现，切勿混淆）网易；品牌名「Luna」同时被影石 Insta360 相机、OpenAI GPT-5.6 Luna 模型、Everseat 座椅等无关产品使用，本次调研已排除上述相似名称实体的全部内容。

核心判断

逐际动力正处于「产品矩阵成型 + 资本化冲刺」的关键阶段：2026 年上半年累计融资约 4 亿美元、投后估值达 150 亿元人民币，8 月被曝以保密形式递表港交所，Luna 则是其商业化叙事中面向现金流的新产品。最大的机会在于「交互型商业人形」这一差异化品类与全栈技术（本体 + COSA 大脑 + FluxVLA）组合，能率先在商场、展会等场景产生真实收入；最大的风险在于财务数据尚未公开、「数千台订单」与真实收入确认之间存在落差，以及海外交付面临的 FCC 政策收紧。如果只能记住一点：逐际动力已把「预售 + 融资 + IPO」的故事讲到上市前夜，但交付能力和财报质量才是下一道真正的考题。

摘要

LimX Luna 于 2026-05-25 发布，定位「商业交互人形机器人新品类」：160cm 全尺寸形态、27 自由度、4 小时续航（可外接电源 24h 运行）、搭载自研 System 0 全身运控模型，支持视频学舞、零代码编排与最多 200 台群控；国内零售价 29.8 万元，首批 100 台优惠后 25.8 万元 百家号。发布后 Luna 密集登上欧莱雅 PRO 大秀、蔚来车展、WAIC 2026、韩国时尚综艺等舞台，成为逐际动力的「流量担当」B站。公司层面，2026 年 1 月发布 COSA 操作系统、4 月开源 FluxVLA Engine、7 月更新 COSA 0.5 并完成近 2 亿美元 Pre-IPO 融资，8 月 18 日被曝保密递表港交所、拟募资数亿美元 腾讯新闻。公司披露各产品累计订单数千台、过半来自海外，但财务数据因保密递表无法核验 腾讯新闻。

关键发现

一、Luna 产品定位与核心参数

Luna 是逐际动力首款面向商业交互场景的全尺寸人形机器人，2026-05-25 发布会当日即开放全球预订 B站·发布会直播、B站·LimX Luna 发布。综合媒体整理的官方信息：160cm 全尺寸女性形态、机身 27 个自由度（不含末端执行器）；单次充电续航 4 小时、较上一代提升 150%（厂商宣称，未经独立核验），支持外接电源 24 小时不间断运行；搭载自研 System 0 全身运控基础模型，实现语音 + 视觉多模态交互与流畅动作 百家号。核心卖点是「持续内容运营能力」：视频学舞（上传舞蹈视频即可自学新动作）、零代码任务编排、最多 200 台毫秒级群控，目标场景为商场导购、剧本杀 NPC、游乐园互动、展会迎宾与品牌活动 百家号、腾讯新闻。

定价：国内零售价 29.8 万元，首批 100 台限时优惠 4 万元（到手 25.8 万元），另赠价值 1.69 万元的内容开发拓展套件 百家号。交付：公司披露 Luna 发布后不到一个月即开始向国内外客户交付（厂商宣称，交付规模未公开）腾讯新闻。

这意味着：Luna 是一款把「拟人互动 + 内容运营」打包卖给商业客户的定价 25.8–29.8 万元的产品，其商业闭环高度依赖场景内容的持续更新而非单纯卖硬件。

二、2026 年最新动态时间线

  • 2026-01：发布具身智能体操作系统 COSA 腾讯新闻。
  • 2026-02：完成 2 亿美元 B 轮融资，报道称京东、上汽组团入局 B站·融资报道、腾讯新闻。
  • 2026-03：完成股份制改造，被解读为冲刺港股做准备 网易。
  • 2026-04-23：Luna 与超模奚梦瑶同台亮相欧莱雅 PRO 2026 大秀 B站。
  • 2026-04-30：开源 FluxVLA Engine，定位标准化 VLA 工程底座 LimX 英文官网。
  • 2026-05-25：LimX Luna 新品发布会，即日起接受预订 B站·发布会。
  • 2026-06：Luna 与 Oli 亮相粤港澳大湾区车展蔚来展台「打工」B站；6 月 22 日「逐际赛博秀场」Luna 依柳辛 + Oli 律动同台 B站。
  • 2026-07-14：完成近 2 亿美元 Pre-IPO 轮融资，投后估值 150 亿元人民币（投资者来自中国、欧洲、中东和北美）逐际动力官网、腾讯新闻。
  • 2026-07-14/15：发布 COSA 0.5，无遥操、无剪辑一镜到底完成长程移动操作演示 B站、B站。
  • 2026-07-17：WAIC 2026 展位，Luna「赛博女团」连跳猫步/桑巴/中国舞，TRON 2 变形「人头马」扛 30kg 轮胎，Oli 秀太极深蹲 B站。
  • 2026-07-29：Luna 作为特别模特登上韩国时尚综艺《Kill It: Style Creator War》总决赛，助力设计师夺冠 B站。
  • 2026-08-18/19：被曝以保密形式向港交所递交 IPO 申请，拟募资数亿美元，中信证券任中介；8 月 21 日 WRC 2026 世界机器人大会展出 Oli、Luna、TRON 2 网易、腾讯新闻、B站·WRC2026 探展。

这意味着：Luna 的 2026 年节奏是「发布即营销」——发布会、时尚大秀、车展、AI 顶会、海外综艺层层叠加，用曝光换取预订与品牌溢价，但密集营销与真实量产交付之间仍需验证。

三、商业化与资本动态

逐际动力 2026 年上半年累计融资约 4 亿美元（2 月 B 轮 + 7 月 Pre-IPO 各约 2 亿美元），投后估值 150 亿元人民币，随后即冲刺 IPO 腾讯新闻。公司已形成多价位产品梯队：全尺寸人形机器人 Oli 起售价 15.8 万元（面向开发者与系统集成商）、模块化 VLA 研发平台 TRON 2 起售价 4.98 万元（2025 年底推出，已获海内外批量订单）、商业交互机器人 Luna 29.8 万元 腾讯新闻。公司披露各产品上线以来累计获得数千台订单、超过一半来自海外（厂商宣称，未经独立核验；「预购/意向订单」与实际交付不可混为一谈）腾讯新闻。技术架构分三层：System 0（全身运动）、System 1（VLA/WAM）、System 2（大模型 + 世界模型 + COSA）；7 月发布的 V³-0 系统运行在 43 自由度 Oli 上，加入人类在环干预与真机强化学习 腾讯新闻。创始人张巍的定位表述是「人形机器人的核心是'小脑 AI 化'，我们要做机器人界的 Windows」B站·张巍演讲。

这意味着：逐际动力用「低价科研工具（TRON 2/Oli）走量 + 高价商业交互（Luna）提毛利 + 全栈软件生态锁客户」三线并进，先于通用人形进工厂之前建立收入来源；但软件生态的商业价值（而非仅提升自有产品力）仍需第三方开发者数量证明。

四、质疑信号与风险

财务数据成最大盲区：公司采用保密递表，招股书未公开，收入、毛利率、研发费用、亏损水平、经营现金流、客户集中度等本次调研均未能从可核验来源获取；「数千台订单」的订单金额、交付周期、复购率与收入确认有待公开申报材料验证 腾讯新闻。行业需求端存疑：路透社援引 IDC 数据称中国企业约占全球人形机器人出货量 82%，但有产业分析人士估计 2026 年生产的机器人 50%–70% 或进入「数据工厂」用于采集训练数据，而非直接为付费客户创造生产价值 腾讯新闻。出海政策风险：2026 年 7 月美国 FCC 收紧外国先进机器人设备的新设备授权条件，逐际动力未披露美国市场收入占比，影响无法量化但方向明确 腾讯新闻。盈利压力参照：同业宇树科技 2026 年 Q1 收入约 4.23 亿元、同比增长 68.5%，但扣非后利润同比下降 52.6%——规模销售后研发与销售投入仍持续吞噬利润 腾讯新闻。工程化短板：单点能力难以转化为客户价值，任何一层（本体可靠性、感知、运控、任务规划、数据、训练、调试）不稳定都会增加驻场人力与客户成本 腾讯新闻。

这意味着：市场对逐际动力的核心质疑不是「技术行不行」而是「交付与财务行不行」——在公开招股书之前，订单量与收入质量都无法证伪，投资逻辑停留在预期层面。

五、竞品与战略路线对比

交互/流量派（逐际 Luna、小鹏 IRON 等）：以拟人度、互动表现力为卖点，靠时尚大秀、车展、综艺制造声量（Luna 与小鹏 IRON 常被对比「拟人度」）B站·LUNA VS IRON。路线优劣：能快速产生品牌溢价与现金流，但「内容运营」的持续性决定 ROI，流量退潮后若场景价值无法量化则难持续。

工具/科研派（逐际 TRON 2、Oli；宇树 G1 等）：低价走量进入高校、科研与「数据工厂」，定价 5 万–16 万元区间，拼的是出货与生态 腾讯新闻。路线优劣：订单易得、教育市场快，但毛利薄、竞争烈，且 50%–70% 出货可能流向数据采集而非付费生产场景，规模含金量打折。

工业派（优必选 Walker 等面向工厂场景）：回报周期长、对稳定运行时间和安全要求苛刻，门槛高但一旦通过验证粘性极强 腾讯新闻。

这意味着：逐际动力选择「交互派打品牌 + 工具派走现金流」的组合拳，避开了工业场景的高门槛验证期，代价是必须持续证明商业交互场景的付费意愿与内容运营的可持续性。

六、数据诚实声明

本次调研未能从可核验来源获取逐际动力近年财报数据（收入、毛利率、亏损额、经营现金流、客户集中度等，因保密递表未公开招股书），上述相关分析均基于公开报道与公司披露信息；「数千台订单」「过半来自海外」「Luna 发布一个月内交付」「续航较上一代提升 150%」等均为厂商宣称或媒体整理口径，未经独立核验，且「预购/意向订单」与「实际交付」不可混为一谈 腾讯新闻、百家号。

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